核心觀點：本周山東地區(qū)建材價格總體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢，截止本周五，萊蕪地區(qū)三級大螺紋主流成交價3860元/噸，較上周五上漲40元/噸。前半周市場成交清淡，疊加期貨盤面震蕩運行，價格偏弱震蕩運行，后半周伴隨需求的陸續(xù)啟動，價格有所上漲。庫存方面，鋼廠產(chǎn)能利用率有所上升，鋼廠庫存小幅增加，隨著市場成交的好轉(zhuǎn)，社會庫存有所下降。需求方面，從調(diào)研的山東地區(qū)主導(dǎo)建材城市的貿(mào)易商成交量來看，后半周建材需求陸續(xù)啟動，成交量明顯上升。綜合來看，目前基本面向好，貿(mào)易商對于后期價格上漲抱有較好預(yù)期，價格有望維持震蕩上行的態(tài)勢。

　　從調(diào)研的山東13個主要城市的社會庫存數(shù)據(jù)來看，山東地區(qū)螺紋鋼庫存較上一周減少4萬噸，線萬噸。山東主導(dǎo)鋼廠庫存為15.51萬噸，較上周增長了3.98萬噸，其中螺紋鋼較上一周增加2.53萬噸，線萬噸?？傮w來看，本周總庫存螺紋減少1.47萬噸，線萬噸。在生產(chǎn)總體正常的情況下，庫存數(shù)據(jù)由增轉(zhuǎn)降，說明需求較上一周有所好轉(zhuǎn)。

　　從調(diào)研的山東13個主要城市的成交量來看，市場在近一周的成交明顯增加，上一周的市場需求情況基本處于未打開狀態(tài)，工地的開工也不理想。從正月十六開始，工地的開工率提高，但是前半周工地仍處于調(diào)整時期，需求還未真正的啟動，成交略微清淡，后半周市場的成交穩(wěn)步增加。

　　從調(diào)研的九家主導(dǎo)建材鋼廠的生產(chǎn)情況來看，本周鋼廠軋線檢修復(fù)產(chǎn)的情況較節(jié)前有所增加，具體情況如上圖，螺紋鋼產(chǎn)能利用率為79%，環(huán)比上漲9.18個百分點；盤線個百分點。鋼廠常規(guī)檢修結(jié)束，且進入三月份市場需求釋放，鋼廠將恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)能上升屬于正?，F(xiàn)象。

　　綜合來看，本周山東已經(jīng)率先進入了降庫存階段。隨著工地的逐步開工，后期市場需求量將維持上漲態(tài)勢，對于價格的支撐也將更加明顯。不過，目前仍處于需求恢復(fù)的初期，部分成交仍是年前訂單的集中釋放，庫存和成交的彈性較大。對于下周行情，筆者認為偏強運行概率較大，不過鋼廠的高產(chǎn)量以及庫存累積情況仍將制約著市場信心，操作還需謹慎。